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內容來自hexun新聞
溫天納轉型關鍵在新興產業
全國政協十二屆二次會議於3月3日下午3時在北京人民大會堂開幕。據介紹，今年的提案著重圍繞全面深化改革和經濟、政治、文化、社會、生態文明“五大建設”中的一些重點、難點問題，從不同的角度提出意見建議。著名金融專傢及國際投資銀行傢、香港證券專業學院專業委員溫天納做客證券時報網財苑社區（http://cy.stcn.com），就相關的經濟問題和投資者進行瞭深入的交流。每逢2月底，投資市場的目標總會轉向兩會。大傢談到的難免都會涉及兩會效應、兩會行情、兩會概念等等。兩會的議程細節，都會成為投資市場關註的亮點。不過，今年相當特別，溫天納認為，在結構性改革的巨輪下，市場的焦點在於改革。今年投資市場的焦點進一步放在政策的方向、方式和框架之落實。國傢經濟進行結構性改革，改革重點在於如何解決目前最為迫切的問題。現在已經不再是紙上談兵的階段，一切將從規劃設計推展至落地執行的階段。對此，溫天納有如下幾點看法：（1）2014年，中國經濟的關鍵點在於“穩增長、調結構、轉方式”以及“全面深化改革”，而貫穿所有環節的就是新興產業。自2010年中國提出七大戰略性新興產業後，節能環保、新一代資訊技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七大領域一度成為投資界的焦點。從中長線發展而言，參考國務院確定的目標，到2015年和2020年，中國戰略性新興產業增加值占內地生產總值的比重將分別提升至8%和15%。而在中國經濟轉型的博弈中，投資者需要謹記整體牛市難尋，焦點必須定在新興產業的牛股當中。（2）土地制度改革涉及房地產市場，也涉及農業。改革的深化將對內地農村和農業的發展產生深遠的影響，農村建設用地流轉將為農業發展帶來土地變革機遇。但政策的影響將會是較長遠的，得益的板塊在短期內也難以明顯改善。農村綜改意見主要在今明兩年實施，將影響未來地產市場和城市的佈局。對內地房地產而言，理論上有望增加土地供應，有助於市場化的發展。對城市發展佈局而言，相關政策有利於土地的集約化利用，城市人口將進一步聚集，而房地產市場也將進一步集中。不過，由於目前內地房地產行業需求看似開始減弱，調控政策似有若無，國傢整體土地政策暗示瞭在未來數年土地供應大量增加，對內地房地產行業偏向負面。（3）去年烏龍指事件後，不少人認為應該加快推出“T+0”機制，減少因為缺乏糾錯手段導致的市場風險。一方面，內地現貨和期貨市場交易機制不統一，現貨市場實行“T+1”制度，而期貨市場實行“T+0”制度。另一方面，股票市場上能夠通過ETF申購贖回機制，間接實現“T+0”。從保護中小投資者權益、體現市場公平性的角度，有必要進一步抓緊研究論證股票“T+0”交易制度。（4）經濟目標方面，預期與去年持平，經濟增長為7.5%，而通脹率則為3.5%。中央去年定下的經濟政策方向不會改變，但是近期經濟下跌將影響政策的微調。在中期偏緊的環境下，短期有可能局部微調，以穩定短期穩增長的策略。兩會結束之後，還有哪些因素將影響市場走勢？溫天納認為，地方債務問題是兩會的一個重要議題，如何防止及控制債務風險將成為重點。溫天納估計中央政府在今年將出臺相關的《地方債務管理條例》。此外，“如何化解過剩產能”也將為今年政府工作報告的重點。目前相關產能壓力甚大，政策如何化解相關問題，值得投資市場的關註。產業轉型升級是其中一個方向，服務業的發展值得大傢的關註。此外，在內地人口老化的大環境下，養老和健康服務等相關產業具備發展的潛質。在歐美市場需求飄忽的情況下，如何開拓外在新市場，如“絲綢之路經濟帶”能否為中國的制造業提供足夠的增長動力？至於在內部需求上，如何加速自貿區的開放也極其關鍵。（黃劍波 整理）更多訪談內容請登錄：http://cy.stcn.com/talk/view/id-525
新聞來源http://news.hexun.com/2014-03-05/162721386.html
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